Inflația și Măsurile BNR
BNR anunță că inflația ar putea înregistra o scădere treptată la începutul anului 2026, însă provocările și incertitudinile economice rămân semnificative. Corecția bugetară inițiată în 2025 și continuată probabil în 2026, inclusiv prin implementarea unor măsuri fiscal-bugetare suplimentare, va genera presiuni dezinflaționiste din partea factorilor fundamentali, în special din cererea agregată.
Riscuri și Incertitudini Economice
Conform BNR, incertitudinile se leagă de măsurile ce vor fi adoptate pentru continuarea consolidării bugetare conform Planului bugetar-structural convenit cu Comisia Europeană. Riscurile economice semnificative provin din mediul extern, incluzând conflicte geopolitice și tensiuni comerciale globale, dar și planurile de creștere a cheltuielilor pentru investiții în apărare și infrastructură în statele UE.
Fonduri Europene și Reformele Structurale
Absorbția și utilizarea optimă a fondurilor europene, în special cele din programul Next Generation EU, sunt esențiale pentru contracararea efectelor negative ale consolidării bugetare și ale conflictelor geopolitice, precum și pentru realizarea reformelor structurale necesare, inclusiv tranziția energetică.
Evoluția Inflației și PIB-ului
Rata anuală a inflației a scăzut ușor în ultimele trei luni ale anului 2025, ajungând la 9,69% în decembrie, comparativ cu 9,88% în septembrie. Rata inflației de bază a crescut, ajungând la 8,5% în decembrie, influențată de costurile salariale și de prețurile mărfurilor agroalimentare. Rata medie anuală a inflației IPC a crescut la 7,3% în decembrie, față de 6,1% în septembrie.
Activitatea Economică și Deficitele
Activitatea economică a înregistrat o contracție de 0,2% în trimestrul III 2025, în timp ce avansul PIB-ului a fost de 1,7% comparativ cu anul precedent. Deficitul de cont curent a continuat să se reducă, în ciuda deteriorării balanței veniturilor primare. Vânzările cu amănuntul și producția industrială au suferit declinuri, în timp ce lucrările de construcții au rămas pe un palier pozitiv.
Contextul Pieței Muncii și Creditarea
Piața muncii a arătat o reducere a efectivului salariaților în lunile septembrie și octombrie 2025, iar rata șomajului a scăzut ușor. Dinamica anuală a salariului brut nominal s-a temperat, iar costul unitar cu forța de muncă din industrie a crescut. Creditarea sectorului privat a scăzut la 6,8% în noiembrie, dar cu o reducere mai lentă față de trimestrul precedent.
Decizii de Politică Monetară
BNR a decis menținerea ratei dobânzii de politică monetară la 6,50% pe an, precum și a ratei dobânzii pentru facilitatea de creditare și a celei pentru facilitatea de depozit. Evaluările actuale sugerează o descreștere lentă a ratei anuale a inflației în primele luni din 2026, influențată de evoluția prețurilor și de efectele de bază.
Concluzie
În contextul incertitudinilor economice și al măsurilor de consolidare bugetară, BNR rămâne vigilentă, anticipând o scădere treptată a inflației, dar subliniind necesitatea de a aborda provocările externe și interne pentru a asigura stabilitatea economică.
